What if we are in a bear market: I
By stlplace on Jan 21, 2008 in Stocks
Read this from trader818. While I don’t agree everything here, I think the principle applies. I also want to add one thing: if average down too many times (and never make money), something (the market or the stock) must be wrong. I learned the hard lesson from Longbottom (LFT).
最近有不少朋友问我大势这么差，是不是该逃跑，或者买点put hedge上。
我的观点是，从长期投资角度讲，现在已经出现很多值得关注的股票，该做的不是逃跑 , 而是参与。
熊市里面很难赚钱，特别要防范风险，选股票时候需要注意几个问题
1. 公司在未来3-5年里面，在最极端差的环境下，有没有破产的可能性？如果有，坚决
不考虑。不破产唯一的保障就是赚钱，现金多，负债少。这点特别重要，有个这个保证
，才能顺利混到下个牛市，就算选股不好，也有机会不赔钱。比如LVLT这样的股票，就
是破产的好苗苗。
2. 所在的industry对经济周期不敏感，或者正在处于上升周期，未来几年不会进入
downtrend。象与房地产有关的，一概不考虑。
3. valuation要足够低。什么是足够低？足够低的意思就是absolute return能大幅
beat bond和CD，简单说，就是P/E<15，最好在10下面。
4. 公司处于上升期，可预期增长率要远远超过index可能下跌的幅度，比如增长率在30
-50%以上。这样才有可能在大势暴跌的情况下赚钱。
5. 对公司了解越多越好，对历史尽量做到了如指掌，对未来也有个明确的估计。
选股少一些speculation，最近这几周这种下跌根本不算啥。长期投资只要把着眼点放
在公司本身的development，而不是股价上，就容易多了。
股市起起落落，看的长远些，根本些，大些，对付小波动就会游刃有余。
